Распределение активов (Asset Allocation)

   Влияние инвестиционной среды (СМИ, аналитиков, экспертов, инвестиционных консультантов) всегда уводит инвесторов с правильного пути. В периоды пиков на фондовых рынках реклама крикливо пропагандирует вклады в паевые фонды и акции, «потому что растет», не упоминая и порой игнорируя информацию о диверсифицирующих активах. После изменения тенденций на рынке капитала, когда начинается обвал фондового рынка, происходит прямо противоположно, начинается активная пропаганда и таких активов, как облигации, драгоценные металлы, инструментов денежного рынка. Иными словами, инвесторам рекомендуют приобретать вчерашних фаворитов и избегать вчерашних неудачников. На инвестора обрушивается сумасшедший новостной и информационный фон, навязывающий постоянное проведение операций со своими активами с учетом текущей ситуации и как говорят, для повышения доходности вложений.

  Погоня за высокими результатами инвестирования, поиски наилучших активов, ценных бумаг, проведение частых операций исходя из текущей ситуации на рынке – оказывает губительное воздействие на конечный результат инвестирования.

  Предположим, некто, называющий себя инвестором, «идет в поле» и собирает информацию о наилучших, наиболее доходных и привлекательных активах НА СЕГОДНЯ. По рекомендации консультантов по продаже этих финансовых продуктов он покупает то, во что выгодно вкладывать СЕГОДНЯ. Ну и между прочим, походу дела, в нагрузку, прихватив в инвестиционный портфель парочку финансовых инструментов со схожими характеристиками. Нужно же соблюдать диверсификацию. И думает, что все сделал правильно, ведь его проконсультировал специалист в области инвестирования в эти же финансовые продукты. И получается, чем больше – тем лучше. Ан нет, во-первых, победители сегодня – проигравшие завтра и наоборот. Во-вторых, раскладывание «яиц» внутри классов активов, дает слишком большой разброс возможных последствий – можно крупно выиграть и можно много потерять.  Таких примеров немало, несколько банков, в которые положили деньги на депозит, несколько паевых фондов с различными стратегиями (по утверждению инвестиционных консультантов), несколько объектов недвижимости, несколько программ накопительного страхования жизни (это отдельный и «тяжелый» случай, финансовый мазохизм, если хотите, начать копить на черный день, а потом с нетерпением его ждать).

   

Пенсионные планы

    Продолжение. Начало здесь.   

      

       Все мы - когда то будем пенсионерами, одни раньше, другие позже. Уверен, многие задумывались о том, - на какие средства я буду жить на пенсии? Вариантов, как я полагаю у большинства будущих пенсионеров, немного. Основной и у многих единственный – "авось" или "как-нибудь". При этом подавляющее большинство "кивает на запад" и говорит: "Вот если бы, то я бы…", "Ведь там же…",  - хорошо одним словом.

   У нас в Украине, часто можно услышать предложения: "Накопи на пенсию сам - при помощи НПФ", "Пенсионные накопления в страховой компании", которые активно пропагандируется управляющими компаниями и страховыми агентами. Аргумент у них один – такая система накоплений очень развита и популярна на западе.

  Взглянем, - как там у американцев с этим делом? Приводят то их в пример. Следует отметить, основных видов частного пенсионного обеспечения в США – четыре. Пенсионные планы по месту работы (планы с фиксированными выплатами), личные пенсионные счета (планы с фиксированными взносами), индивидуальные пенсионные планы (IRA), накопления на пенсию при помощи страховых компаний. Государственную Федеральную программу или пенсию, аналог солидарной у нас – рассматривать не будем, но цифру запомним, порядка 45% от совокупной пенсии американского жителя.

     Планы с фиксированными выплатами (defined benefit plans)  – работодатель берет на себя обязательство обеспечить определенные пенсионные выплаты сотруднику на пенсии. Расчет суммы -учитывают рабочий стаж и заработную плату. Эти выплаты осуществляет работодатель, а соответствующие активы в пенсионном фонде, выполняют роль залога за обещанные работодателем выплаты. Если инвестиционные активы пенсионного фонда уменьшаются по рыночным и другим причинам, фирма работодателя обязуется восполнить образовавшуюся недостачу, вкладывая в фонд дополнительные активы. В этой схеме присутствует помощь со стороны государства в лице Корпорации гарантии пенсионных пособий PBGC (Pension Benefit Guaranty Corporation) при форс-мажоре работодателя или пенсионного фонда.

Хорошо там, где нас нет

                                "…И хорошо, что нас там нет, иначе было бы хуже.

                                 Где мы есть - там плохо.

                                 Нам плохо всюду. Это уже характер…"

                                                                   М. Жванецкий

    Золотые слова, сказанные в монологе - Михал Михалычем. Везде отлично, лучше и хорошо, но нас там нет.  Жить, работать, зарабатывать, тратить, инвестировать, хорошо на западе. Там лучше - во всех отношениях. Не спорю, может быть, но встречался с людьми, которые говорят, - на западе, хорошо только тратить, а зарабатывать нужно здесь и сейчас! И таких людей немало.

  Так как мой блог посвящен теме инвестирования, "черкану" пару строк о фондовом рынке США, самом развитом, мощном, крупном и т.д. и т.п., именно тот рынок. который приводят в пример будущим инвесторам. И остановлюсь не на том, как все там хорошо, прозрачно и комфортно для частного инвестора. А хочу уделить внимание результатам инвестирования американских "домохозяек", эффективности работы и результатам деятельности взаимных и пенсионных фондов, и каково поведение на фондовом рынке, финансово-грамотных американских инвесторов.

   Выражу мнение большинства простых частных инвесторов, профессиональных управляющих, экспертов, аналитиков, консультантов, - у нас отсутствует многообразие инструментов фондового рынка, отсутствует контроль, отсутствует культура инвестирования и финансовая грамотность. Поэтому, одни убытки и разруха.

  Например, в нете нашел вопрос, и сразу же последующий за вопросом ответ.

   Вопрос (как бы – "чайника"): "Когда украинцы начнут торговать акциями на биржах? В США никого не удивишь тем, что домохозяйка может торговать на фондовой бирже и покупать, к примеру, акции Facebook".

    Ответ (профучастника рынка): "Чтобы привлечь на фондовый рынок деньги «пересічного» украинца, потенциальному инвестору нужно продемонстрировать простые, понятные и вызывающие доверие финансовые инструменты".

 Во-первых, у меня сразу, напрашивается вопрос, - почему, сплошь и рядом профессиональные участники фондового рынка предлагают сложные производные финансовые инструменты?

 Во-вторых, ну допустим, будут такие инструменты, и что дальше, инвестор сразу же будет получать доход от инвестирования?

 В-третьих, слово "доверие"…как-то оно дурно попахивает, сразу возникают ассоциации "вновь доверчивые вкладчики…". Ну да ладно, это лирическое отступление. Продолжим.

   Разговор пойдет о мифах, о которых представители управляющих компаний, проводя семинары и круглые столы с будущими частными инвесторами, умалчивают или просто не знают. Зато говорят, - там лучше! Только кому? Инвестору или управляющей компании?

  

Инвестиции для "чайников" - 14. Доходность и риск.

14. Доходность и риск

       Учет риска стержень всего, что относится к инвестициям. Инвестирование в любые финансовые инструменты в той или иной степени связаны с неопределенностью. Причем в большинстве случаев эта неопределенность, весьма существенна. Источников  инвестиционного риска довольно много, начиная от макроэкономической, экономической, политической ситуаций, касательно стран или страны в целом, ситуаций в тех или иных отраслях экономики и заканчивая значениями будущих ставок доходности на протяжении периода инвестирования. Доходность и риск – взаимосвязаны. Чем выше предполагаемая доходность инструментов или актива, тем выше риск получения убытка или полной потери средств. И наоборот, не ожидайте безопасности без соответствующей ей – низкой прибыли.

  Что для вас важнее при инвестировании в тот или иной финансовый инструмент, актив или бизнес: "сладко есть" или "спокойно спать"? Задавая этот вопрос себе, постарайтесь понять, на какой риск или к каким жертвам вы готовы идти ради обеспечения постоянного роста своих активов. Свою толерантность к финансовому риску, можно оценить по анкете "Склонность к риску".

   Что нужно знать о риске?

Любой финансовый риск состоит из двух компонентов.

  Системный (недиверсифицируемый) риск – этот общий рыночный риск, характерный для определенной страны. Факторы, которые учитываются при оценке этого риска – экономический, политический, кредитный, валютный риск, инфляционные ожидания, изменение процентной ставки, доверие инвесторов.

 Этот вид риска сохраняется после выполнения диверсификации вложений. Можно «разбавить» этот риск инвестированием в различные финансовые активы других стран, но на сегодня, инвестирование заграницу из Украины без индивидуальной лицензии НБУ – незаконно.