Библиотека инвестора

     Многие не читают книг, а зря, в них можно найти ответы на многие вопросы. Дополняю список рекомендуемых мною книг к прочтению.

 Девид Блитцер "Превосходя профессионалов. Как побить Уолл-стрит, используя индексы".

 Автор книги – главный специалист по инвестиционным стратегиям и председатель Индексного комитета по индексу S&P 500 компании Standart & Poor’s.

  В этой книге автор освещает вопросы стратегии инвестирования в индексы. Прочитав книгу, читатель узнает много нового для себя. А именно:

 - как переиграть профессионалов фондового рынка используя индексы;

 - что не нужно делать инвестору на фондовом рынке;

 - краткий курс истории фондового рынка Америки;

 - что такое индекс и стратегия индексирования;

 - о распределении активов, формировании портфеля из различных классов активов с использованием индексов;

 - и многое, многое, многое другое…

 Цитата из книги:

  "Вы думаете, активные менеджеры всегда знают, где и в какой момент нужно быть? Довольно сомнительно, иначе как объяснить тот факт, что две трети из них стабильно проигрывают в доходности индексам".

 Нассим Талеб "Одураченные случайностью".

   Написана экономистом, математиком и трейдером, который посвятил всю свою деятельность исследованию роли случайности и неопределенности в обществе, финансах и науке.

  Книга о роли случайности на финансовых рынках, бизнесе и в жизни человека. Удача и везение или знания, способности и опыт? За счет каких из этих качеств к нам приходит успех?

 Цитаты из этой книги:

  "Эта книга о замаскированной удаче, которая воспринимается не как везение, а как

мастерство, а также о замаскированной случайности, которая воспринимается нами как

неслучайность".

 "Финансовые рынки — это просто пример хитрых ловушек, расставленных

случайностью".

 "Можем ли мы судить об успехе людей по их виду и по их личному богатству? Иногда,

но не всегда. Мы увидим, как в любой момент времени большая часть бизнесменов с

выдающимися отчетами о сделках будет способна дать результат не лучше, чем стая

шимпанзе, бросающая дротики для игры в "дартс". Более того, очень часто наименее

опытные бизнесмены оказываются самыми богатыми. И они не в состоянии признать

роль удачи в их деятельности".

 Ответы на эти и многие другие вопросы, получите после прочтения. Эта книга стоит того, чтобы на нее потратить деньги и время.

Финансовые рынки - рискованное место.

   История всегда преподносит нам уроки. Но почему-то уроки истории ничему многих не учат. Наверное, у большинства короткая память.

 Чтобы "освежить" в памяти прошедшие и интересные события, решил сделать в блоге отдельную рубрику: "Уроки истории". В ней буду выкладывать интересные исторические факты о финансовых рынках, известных в финансовых кругах людях, о их взлетах и падениях и еще о многом интересном, но ушедшем в прошлое и многими забыто.

     История № 1. Финансовые рынки – рискованное место.

   Коротко и правдиво о том, как аналитики, экономисты, управляющие капиталом, делая умный и всезнающий вид, потерпели фиаско со своими прогнозами. Сегодня, точно так же, как и тогда, они пытаются смоделировать и предсказать движения рынка, строя на этом долгосрочные прогнозы.

Отрывок из книги Б.Мандельброта и Р.Хадсона "(Не)послушные рынки".

   "Летом 1998 года произошло невероятное…

Спад деловой активности в Японии, и возможная девальвация денежной единицы в Китае, борьба американского президента с начатой против него процедурой импичмента. Затем подоспели новости из России: развивающийся рынок, который всего двумя годами ранее был самым динамичным в мире, поразил дефолт. Это предвещало серьезные проблемы западным банкам и торговцам долговыми обязательствами. 4 августа промышленный индекс Доу-Джонса упал на 3,5%. Через три недели, когда ситуация в России ухудшилась, котировки акций вновь снизились, уже на 4,4%. 31 августа – очередное падение, уже на 6,8%. Здесь уже пошатнулись и другие рынки. Для многих инвесторов все эти события оказались не только шокирующими, но и совершенно непонятными. Их охватила паника, нелогичная и непредсказуемая. Типичные заголовки статей финансовых журналов и газет того времени начинались с фраз: "Инвесторам может и жизни не хватить, чтобы вернуть некоторые из этих потерь".

Произошло слишком много тягостных событий, которые не мог переварить обычный рыночный менталитет. Август 1998 года, опять-таки с точки зрения рыночного менталитета, просто никогда не должен был случиться; согласно стандартным моделям финансовой теории, последовательность событий была чрезмерно маловероятной, практически невозможной. Стандартная теория, изучаемая студентами в бизнес - школах по всему миру, давали следующую вероятность коллапса 31 августа: одна двадцатимиллионная. Такой исчезающее малый "шанс прогореть" выпадет, если ежедневно торговать ценными бумагами в течении почти ста тысяч лет!!! Однако вспомним, что за один только месяц произошло три подобных обвала. Вероятность такого стечения обстоятельств вообще трудно представить из-за ее ничтожности: приблизительно один шанс на 500 миллиардов. Говоря языком статистики, данное событие было "выбросом", намного, намного, намного и еще раз намного удаленным от обычных ожиданий торговли ценными бумагами.

Возраст инвестора

     "Инвестировать можно в любом возрасте" - часто приходится слышать эту фразу от специалистов по финансовому планированию. Я не буду разбираться в вопросе, - в каком возрасте начинать инвестировать и в когда прекращать это занятие? Попробую заострить внимание на том, в какие активы и в какой пропорции инвестировать свой капитал в зависимости от возраста.

 Инвестиционная деятельность любого человека имеет ограничения по времени. Основное и очевидное условие для каждого инвестора – потребность в деньгах в любом возрасте.

 Я не открою ничего нового в том что, когда мы молоды и уверенно начинаем трудовую деятельность, забота о дополнительном доходе от своих инвестиций – мало кого волнует. Это далекая, неизвестная и туманная цель. Собственная квартира, "вторая половинка", дети и их образование – вот ближайшие стратегические цели для возраста до 30 лет. Инвестиционный портфель, инвестиционные и пенсионные фонды, акции и другие активы – неинтересны, разве что в качестве модного развлечения или игры на досуге. Правильно это или нет, судить не буду, не вправе, да и сам был таким. У большинства – радужные перспективы и огромный человеческий капитал. Вот и стараемся использовать эти ресурсы по максимуму и приобретать определенный жизненный опыт.

      Возраст от 30 до 45 лет – жизненный опыт получен и возможно накоплен небольшой финансовый «жирок», большинство целеустремленных людей уже стали на ноги. Многие уже ищут, как сохранить или приумножить свои активы. Ваша энергия и человеческий капитал – содействуют процессу инвестирования.

     В возрасте 45 – 55 лет, большинство уже крепко задумывается о своей будущей пенсии и как уберечь накопленные активы в процессе трудовой, а может даже и инвестиционной деятельности. Еще не поздно рисковать, хотя запас человеческого капитала уже не так велик.

     55 – 65 лет – пенсия не за горами, думаем о сохранности капитала. И может еще немного риска. Совсем чуть-чуть. На первое место выходит – не потерять!

   

Метод усреднения стоимости

      Для приумножения своих активов, прежде всего нужно сберегать, а сбережения в свою очередь требуют дисциплины. Что бы накопить достойную сумму, допустим к пенсионному возрасту, необходимо делать регулярные вложения и не гнаться за максимальной доходностью и высоким риском.  Здесь на первое место выходит дисциплина – регулярно, невзирая ни на что, собирать и инвестировать средства. Делают это не многие, а жаль, время то – уходит и оно играет против вас.

 Регулярные вложения средств, значительно уменьшают риск инвестирования. Инвестируя в течении длительного времени равные суммы денег в индексный фонд, скажем раз в квартал или раз в полгода, можно уменьшить риск того, что акции не будут  куплены по завышенной цене. Эта техника или стратегия называется усреднением стоимости. Периодические и равные по величине суммы вложений с большей долей вероятности смогут уменьшить, но не устранить риск, возникающий при вложении в акции.

 Приведу простой пример с яблоками. Таблица 1.

 Стоимость яблок зимой, весной, летом и осенью – разная. Если покупать регулярно по одному килограмму этих фруктов в разные сезоны, то заплатим за 4 кг яблок 44 гривны. Если же разделить получившуюся сумму 44 грн. на четыре части, и покупать на них яблоки по средней цене -11 грн. (44 грн/4 кг.=11 грн.) в каждый сезон, то получиться большее количество килограмм – 4,2. 

Таблица 1

Время года	Цена яблок
Зима	12 грн.	11 грн. = 0,9 кг.
Весна	15 грн.	11 грн. = 0,7 кг.
Лето	9 грн.	11 грн. = 1,2 кг.
Осень	8 грн.	11 грн. = 1,4 кг.
Итого	44 грн. – 4 кг.	44 грн. – 4,2 кг.

 Рассмотрим более сложный пример, таблица 2. Предположим в 1997 году мы вкладываем деньги в индексный фонд, который плотно привязан к индексу ПФТС. Сумма 1600 грн., цена пая (акции)  - 100 грн. Как лучше вложить всю сумму сразу, или разбить ее по частям и регулярно, каждый год вкладывать по 100 грн, невзирая на состояние фондового рынка и цену пая (акции)? Результат представлен в таблице 2.