Инвестиции для "чайников" - 9. Фондовый рынок (ч.3)

   9. Фондовый рынок (часть 3)

       Для более полной картины инвестирования в ценные бумаги нельзя обойти стороной самый популярный инструмент частного инвестора – паевые инвестиционные фонды.

 Фактически, доступ на рынок для частного инвестора, путем покупки паев фондов, был открыт с конца 2002 г., когда был принят закон «Об институтах совместного инвестирования» (ИСИ). С этого времени начали активно развиваться компании по управлению активами. Основной всплеск притока инвесторов, приходится на 2006 – 2008 гг. Чем это было вызвано? Доходностью!  Наш рынок показывал результаты в некоторые годы, более 100% годовых. Сразу начали появляться, и расти как грибы - фонды, в которые мог вложить свои средства инвестор.

  На начало этого года по данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса 

(УАИБ) в Украине работают 351 компания по управлению активами (КУА) и 1324 инвестиционных фонда (ИСИ).

  Закон "Об ИСИ" классифицирует фонды по различным признакам. С позиции рядового инвестора наиболее важным, является деление фондов на типы: открытый, интервальный и закрытый, а также на срочные и бессрочные. Ведь именно от этого зависит, когда и каким образом инвестор может "выйти" из своей инвестиции.

 Ценные бумаги открытого фонда инвестор вправе приобрести у компании по управлению активами или продать ей в любой рабочий день. Компания, в свою очередь, обязана выкупить эти ценные бумаги.

 В интервальном фонде сам фонд или КУА обязаны выкупить по требованию инвестора его ценные бумаги только на протяжении указанного в Проспекте эмиссии периода (интервала), который устанавливается не реже одного раза в год.

 Открытые и интервальные фонды являются, как правило, бессрочными, т. е. создаются на неопределенный срок.

 А вот инвестиционный фонд закрытого типа может быть только срочным, а это значит, что до окончания заранее установленного Проспектом эмиссии срока деятельности фонда ни сам фонд, ни КУА не обязаны выкупать у инвестора ценные бумаги фонда. Однако такие ценные бумаги подлежат свободному обращению на фондовом рынке, продаются и покупаются на биржах. И все же принимать решение о выборе именно закрытого фонда лучше в том случае, если инвестора устраивает срок, на который создается фонд.

 По организационно-правовой форме различают фонды паевые и корпоративные.

  ПИФы  собирают  деньги и инвестируют их  в различные  активы – акции, облигации, недвижимость и т.д. Сбор  денег происходит в форме продажи паев, в обмен  на свои деньги вкладчик  получает на руки инвестиционный пай, удостоверяющий право владельца  на  имущество фонда.

  Фонды закрытого типа, создаются как открытые (публичные) акционерные общества. Поэтому инвесторы такого фонда имеют право участвовать в общих собраниях акционеров фонда, в избрании наблюдательного совета, в принятии решения о выплате дивидендов.

 Фонды различают также по их инвестиционным стратегиям (рискованные, консервативные и сбалансированные), что определяется тем, в какие инструменты и с какими количественными ограничениями фонд проводит инвестирование собранных от инвесторов денежных средств.

Инвестиции для "чайников" - 8. Фондовый рынок (ч.2)

 8. Фондовый рынок (часть 2)

 О фондовом рынке, акциях, облигациях и целях функционирования.

   

     Наш, украинский фондовый рынок существует более 10 лет. Он еще находится в зачаточном состоянии, неразвит и подвержен сильным колебаниям (волатильности). Инвестирование на фондовом рынке в современных условиях очень рискованно, но риск, как правило, оплачивается хорошим вознаграждением. Хватило бы терпения и нервов у инвестора. На сегодня, этот инструмент непопулярен у подавляющего большинства населения Украины. Большинство не знает о существовании ФР, те кто знает или уже пытался инвестировать путем покупки акций или паев инвестиционных фондов, получили негативный опыт, рынок падает последние годы и поэтому решили для себя  или ждать роста рынка и входить в него или больше "ни ногой". Многие потенциальные инвесторы, которые присматриваются к рынку ценных бумаг, ищут гарантий и приемлемых условий инвестирования. Одним словом - неинтересен, не готовы люди вкладывать сбережения в ценные бумаги и наверное, в ближайшие годы картина не изменится. Профессиональные участники рынка, в последнее время, тоже перестали популяризировать фондовый рынок, инвестиционные фонды, и стали уделять свое внимание спекуляциям на рынке, обучающим семинарам по торговле акциями и фъючерсом, а не инвестированию. В общем, как говорят опытные трейдеры: "покупаем на пессимизме, продаем на оптимизме".

 Фондовый рынок это своеобразный индикатор экономики и сегодняшнее состояние рынка полностью соответствует состоянию экономики, политики, корпоративных прав акционеров и профучастников. Но он есть и, надеюсь, будет развиваться в долгосрочной перспективе и приносить прибыль акционерам и инвесторам.

 Цель каждого инвестора – рост покупательной способности денежных средств, иными словами увеличение состояния с поправкой на инфляцию (реальный доход). Такой инструмент, как акции компаний и корпораций, которые торгуются на фондовых биржах, по праву занимает первое место по получаемому вознаграждению за долгосрочное владение. Акции ничего не гарантируют держателю (акционеру и инвестору), они являются рискованным активом, приносящим доход и требуют высокой степени уверенности и оптимизма в будущем и как следствие – показывают высокую доходность, чтобы компенсировать высокий риск. В долгосрочной перспективе доходность акций (фондового рынка) создается за счет реальной инвестиционной доходности реального бизнеса (прибыли компаний).

Инвестиции для "чайников" - 7. Фондовый рынок.

 7. Фондовый рынок (часть 1)

    На очереди самый агрессивный, рискованный и волатильный финансовый инструмент – акции компаний, которые торгуются на фондовой бирже. Мы не будем выбирать лучшие акции и соответственно обходить стороной худших. Мы покупаем весь рынок, вкладывая деньги в портфель акций, содержащий акции всех крупных компаний Украины и владеем им на протяжении 11 лет. Проще говоря, покупаем индексный фонд, который привязан к индексу ПФТС и Украинской бирже. Знающие люди скажут, что в те былые времена это было бы не возможно, индексных фондов не было. Да, это так. Но времена меняются, они уже есть, поэтому просто поиграем и представим, что индексные фонды были и в те «далекие» времена.

Имея данные по динамике индексов ПФТС и Украинской бирже за это время, имея сумму инвестирования 10 тыс. гривен, вкладываем их в индекс.

Составляем табличку.

Доходность 10000 грн., на фондовом рынке (покупка индексного фонда*) 2001 – 2011 гг.

Год	Динамика индекса в %	Номинальная доходность
2001	-24,6	7540,00
2002	34,4	10134,00
2003	49	15099,00
2004	204	45902,00
2005	35,7	62289,00
2006	41,3	88014,00
2007	135	206833,00
2008	-74	53777,00
2009	90	102176,00
2010	69	172677,00
2011	-41,2	101534,00
Итого		101534,00

   Итак, номинальная доходность (без учета инфляции) вложенной суммы 10000 грн. составила 101534,00 грн.(23,5% среднегодовая доходность).

   

Инвестиции для "чайников" - 6. Страхование.

6. Накопительное страхование жизни.

     Переходим к рассмотрению следующего финансового продукта  – накопительного страхования жизни (НСЖ).

Здесь, кроме суммы инвестирования 10000 грн., которую вкладываем единоразово (взял самый выгодный вариант для клиента, без разбивки платежа), еще нужен возраст инвестора. Такова специфика этого финансового продукта, т.к. здесь присутствует страховое покрытие (на случай, если что-то случится с инвестором во время действия договора страхования). Так как нас интересует только накопление, дополнительные риски не берем (будет удорожание продукта). Оставляем один риск смерти во время действия договора. Возраст инвестора 20 лет, мужчина, в полном расцвете сил. Срок действия договора с 2001 по 2011 включительно.

Составляем таблицу.

 Накопительное страхование жизни, срок действия договора 11 лет. Сумма страхового покрытия 14149,00 грн.

Год	Выкупная сумма	Доходность номинальная (ДИД)	Доходность реальная (ДИД)
2001	-	-	-
2002	4995,00	6361,00	5056,00
2003	9860,00	12342,00	9967,00
2004	10246,00	14021,00	10402,00
2005	10648,00	15918,00	10856,00
2006	11066,00	18062,00	11331,00
2007	11502,00	20482,00	11827,00
2008	11957,00	23216,00	12347,00
2009	12431,00	26304,00	12891,00
2010	12926,00	29789,00	13459,00
2011	13866,00	34139,00	14479,00
Итого		34139,00	14479,00

Пояснения к таблице.

Выкупная сумма – при  досрочном прекращении действия договора страхования, страховая компания возвращает страхователю, страховые платежи которые он уплатил, за минусом нормативных расходов на ведение договора, размера комиссионного вознаграждения, сформированного страхового резерва.

По окончании срока действия договора, платим налог 9% с получаемой суммы. Итого, на руки получаем  – 13176,00 грн.

Совсем не густо, но такова специфика этого продукта. На первое место ставится наличие страховой защиты от всевозможных рисков +  сохранность вложенных средств.

Инвестиции для "чайников" - 5. Депозит.

5. Доходность депозита

     «Банкир - человек, который одалживает тебе зонтик, когда светит солнце, и требует его обратно, как только начинается дождь»   М.Твен.

Продолжим нашу игру. Доходность за 11- летний период, показали все инструменты. Я хочу взглянуть на доходность номинальную и реальную в денежном выражении. Для этого нужно в нашу игру добавить сумму инвестирования. Пусть будет 10 тыс. гривен, которые мы инвестировали в самом начале 2001 года.

Начнем с банковского депозита. Доходность за период с 2001 по 2011 гг. известна, с суммой определились - составляем таблицу.

 Доходность депозита. Сумма вклада 10000 гривен.

Год	Доходность номинальная, грн. (без учета инфляции)	Доходность реальная, грн. (с учетом инфляции)
2001	10820,00	10350,00
2002	11577,00	10712,00
2003	13140,00	11087,00
2004	15308,00	11475,00
2005	17375,00	11877,00
2006	19721,00	12293,00
2007	22482,00	12723,00
2008	26529,00	13168,00
2009	31570,00	13629,00
2010	36148,00	14106,00
2011	40667,00	14600,00
Итого	40667,00	14600,00

      Как вам влияние инфляции? Сильно «режет глаз»? Номинальная доходность (13,6% среднегодовая), очень сильно отличается от реальной (3,5% среднегодовая), что сказывается на доходе в денежном выражении. Если угадали с банком и он остался цел и невредим, получаем в конце 2011 года, прибыль 4600 грн. на вложенный капитал в размере 10000 грн. Маловато – скажут многие. Можно получить и большую сумму, вложив деньги в небольшой банк с украинским капиталом. При этом взяв на себя дополнительный риск банкротства мелкого банка. Хотя, если быть откровенным, я не припомню случая банкротства небольшого банка (эти случаи были и будут, и не только с небольшими банками) и что бы при этом не вернули сумму вклада из ФГВ. Но понервничать в этом случае придется.

     Основные критерии выбора банка для депозита. Критерии даны в качестве ориентира. В большинстве случаев, придерживаясь этих основных правил можно будет уберечь от потери своих денег. Так как большинство выбирает банк в основном по одному критерию – доходность депозита.