Инвестиции для "чайников" - 14. Доходность и риск.

14. Доходность и риск

       Учет риска стержень всего, что относится к инвестициям. Инвестирование в любые финансовые инструменты в той или иной степени связаны с неопределенностью. Причем в большинстве случаев эта неопределенность, весьма существенна. Источников  инвестиционного риска довольно много, начиная от макроэкономической, экономической, политической ситуаций, касательно стран или страны в целом, ситуаций в тех или иных отраслях экономики и заканчивая значениями будущих ставок доходности на протяжении периода инвестирования. Доходность и риск – взаимосвязаны. Чем выше предполагаемая доходность инструментов или актива, тем выше риск получения убытка или полной потери средств. И наоборот, не ожидайте безопасности без соответствующей ей – низкой прибыли.

  Что для вас важнее при инвестировании в тот или иной финансовый инструмент, актив или бизнес: "сладко есть" или "спокойно спать"? Задавая этот вопрос себе, постарайтесь понять, на какой риск или к каким жертвам вы готовы идти ради обеспечения постоянного роста своих активов. Свою толерантность к финансовому риску, можно оценить по анкете "Склонность к риску".

   Что нужно знать о риске?

Любой финансовый риск состоит из двух компонентов.

  Системный (недиверсифицируемый) риск – этот общий рыночный риск, характерный для определенной страны. Факторы, которые учитываются при оценке этого риска – экономический, политический, кредитный, валютный риск, инфляционные ожидания, изменение процентной ставки, доверие инвесторов.

 Этот вид риска сохраняется после выполнения диверсификации вложений. Можно «разбавить» этот риск инвестированием в различные финансовые активы других стран, но на сегодня, инвестирование заграницу из Украины без индивидуальной лицензии НБУ – незаконно.

 

Несистемный (диверсифицированный) риск – зависит от двух факторов:

  - отраслевой риск – связанный с состоянием дел в определенной отрасли экономики страны;

  - финансовый или кредитный риск компании, связан с состоянием финансов той или иной компании.

 Диверсификация этого вида риска – возможна и необходима.

 Диверсификация позволяет существенно минимизировать несистемный риск, системный риск при этом не поддаются снижению.

  Оценкой степени рисков занимаются рейтинговые агентства. Каждой стране присваивается рейтинг платежеспособности или другими словами кредитный рейтинг.

Наиболее известными рейтинговыми агентствами в мире, являются:

     Standard &Poor's

     Moody's

     Fitch Ratings

Рейтинги Украины 2012 год.

Moody’s	Standard & Poor’s	Fitch
В2	В	В

    Рейтинги говорят о многом инвестору, например, Украина не может на сегодняшний день рассматриваться как безопасная и консервативная страна, для размещения капитала. Поэтому, никакая инвестиция (банковские вклады, заключения долгосрочных договоров по накопительному страхованию жизни, покупка облигаций, акций и др.), не может рассматриваться как консервативная. При консервативном инвестировании, рейтинг страны по международной рейтинговой шкале, должен быть не ниже А.

Теперь о местных, внутриукраинских рейтинговых агентствах. Наиболее известные и крупные:

РА "Кредит-Рейтинг";

http://www.credit-rating.ua/

РА «Эксперт-Рейтинг»;

http://www.expert-rating.com/

РА «Украинское кредитно-рейтинговое агентство».

http://ucra.com.ua/

  Эти агентства присваивают рейтинги украинским компаниям, банкам и эмитентам, так сказать, рейтинг «внутри страны». Но эти рейтинги рассматриваются инвестором лишь после суверенных кредитных рейтингов страны (держим их «в уме» и понимаем, что такое понятие, как консервативные инвестиции, у нас отсутствует напрочь).

   Риск – понятие относительное и скользкое, но его можно измерить. Самый простой способ рассчитать стандартное отклонение прибыли на длительном интервале времени. Этот расчет показывает насколько доходы того или иного актива или финансового инструмента отклоняются от среднего или ожидаемого дохода. Если отклонения незначительны, говорят, что риск очень мал или отсутствует вообще.

  Например, стандартное отклонение ранее описываемых мной инструментов таково, смотрим таблицу.

Доходность и риск, 2001 – 2011 гг.

Финансовый инструмент	Депозит	НСЖ	Фондовый рынок. Индекс.	Золото
Реальная доходность, %	3,5	4,8	13,36	9,96
Риск (СО)  (%)	3,6	2,9	79,1	13,8

   О чем говорят инвестору эти цифры? Обычно люди полагают, что более высокая прибыль возможна с меньшим риском. Кстати, на этом постулате «работают» инвестиционные мошенники. Такого не бывает.

   Если инвестор стремится к безопасности, то его прибыль будет низкой. Если инвестор готов рисковать, он в конечном итоге получает компенсацию в виде высокой прибыли за то, что рискует.

   В природе не существует «идеальных инвестиций», гарантирующих сохранение основного капитала, которые дают высокую реальную прибыль.

   Именно на длительном временном горизонте можно определить, что представляют больший риск, волатильность (колебания) или инфляция.

Снизить риск можно путем диверсификации. Инвестор не вкладывает все свои средства в один вид инвестиционных инструментов.

Продолжение следует...