Для приумножения своих активов, прежде всего нужно
сберегать, а сбережения в свою очередь требуют дисциплины. Что бы накопить
достойную сумму, допустим к пенсионному возрасту, необходимо делать регулярные
вложения и не гнаться за максимальной доходностью и высоким риском. Здесь на первое место выходит дисциплина –
регулярно, невзирая ни на что, собирать и инвестировать средства. Делают это не
многие, а жаль, время то – уходит и оно играет против вас.
Регулярные вложения
средств, значительно уменьшают риск инвестирования. Инвестируя в течении
длительного времени равные суммы денег в индексный фонд, скажем раз в квартал
или раз в полгода, можно уменьшить риск того, что акции не будут куплены по завышенной цене. Эта техника или
стратегия называется усреднением стоимости. Периодические и равные по величине
суммы вложений с большей долей вероятности смогут уменьшить, но не устранить
риск, возникающий при вложении в акции.
Приведу простой пример с яблоками. Таблица 1.
Стоимость яблок зимой, весной, летом и осенью – разная. Если
покупать регулярно по одному килограмму этих фруктов в разные сезоны, то
заплатим за 4 кг
яблок 44 гривны. Если же разделить получившуюся сумму 44 грн. на четыре части,
и покупать на них яблоки по средней цене -11 грн. (44 грн/4 кг.=11 грн.) в каждый сезон, то получиться большее количество
килограмм – 4,2.
Таблица 1
Время года
|
Цена яблок
|
|
Зима
|
12 грн.
|
11 грн. =
|
Весна
|
15 грн.
|
11 грн. =
|
Лето
|
9 грн.
|
11 грн. =
|
Осень
|
8 грн.
|
11 грн. =
|
Итого
|
44 грн. –
|
44 грн. –
|
Рассмотрим более сложный пример, таблица 2. Предположим в 1997 году мы вкладываем деньги в индексный фонд, который плотно привязан к индексу ПФТС. Сумма 1600 грн., цена пая (акции) - 100 грн. Как лучше вложить всю сумму сразу, или разбить ее по частям и регулярно, каждый год вкладывать по 100 грн, невзирая на состояние фондового рынка и цену пая (акции)? Результат представлен в таблице 2.
Таблица 2
Разовое вложение
|
Метод усреднения
|
|||||
Год
|
Стоимость пая, грн.
|
Кол-во паёв
|
Размер капитала, грн.
|
Кол-во паёв
|
Регулярные вложения, грн.
|
Размер капитала, грн.
|
октябрь 1997
|
100
|
16
|
1600
|
1
|
100
|
100
|
октябрь 1998
|
20,98
|
336
|
4,8
|
100
|
121
|
|
октябрь 1999
|
29,03
|
464
|
3,4
|
100
|
268
|
|
октябрь 2000
|
58,48
|
936
|
1,7
|
100
|
638
|
|
октябрь 2001
|
48,27
|
772
|
2,1
|
100
|
626
|
|
октябрь 2002
|
55,12
|
882
|
1,8
|
100
|
817
|
|
октябрь 2003
|
66,11
|
1058
|
1,5
|
100
|
1078
|
|
октябрь 2004
|
133,79
|
2141
|
0,74
|
100
|
2281
|
|
октябрь 2005
|
346,20
|
5539
|
0,28
|
100
|
5999
|
|
октябрь 2006
|
394,93
|
6319
|
0,25
|
100
|
6940
|
|
октябрь 2007
|
1070,61
|
17130
|
0,09
|
100
|
18911
|
|
октябрь 2008
|
374,63
|
5994
|
0,26
|
100
|
6717
|
|
октябрь 2009
|
580,10
|
9282
|
0,17
|
100
|
10497
|
|
октябрь 2010
|
782,37
|
12518
|
0,13
|
100
|
14256
|
|
октябрь 2011
|
558,04
|
8929
|
0,18
|
100
|
10268
|
|
октябрь 2012
|
371,11
|
5938
|
0,27
|
100
|
6929
|
|
Итого
|
16
|
5938
|
19
|
1600
|
6929
|
|
В примере наглядно
видно – метод усреднения стоимости принесет в итоге лучший результат, чем
первый вариант - разовое вложение капитала в индексный фонд. Инвестор
оказывается в выигрыше, приобретая акции (паи фонда) по текущей цене, больше
акций – когда они дешевы, меньше – когда они дороги.
За этот весьма немалый отрезок времени (окт.1997 –
окт.2012гг.) при разовом вложении 1600 грн., приобретено 16 паев, при
регулярном инвестировании методом усреднения стоимости (регулярно инвестируемая
сумма 100 грн/в год * 16 лет = 1600 грн.) количество приобретенных паев больше -19.
Размер капитала тоже больше, при усреднении стоимости - 6929 грн. против 5938
грн. при разовом вложении. Средняя стоимость приобретенных паев при усреднении –
365 грн., что ниже средней рыночной цены пая - 371 грн.
Более того, метод
усреднения стоимости приносит на нерастущем, но очень волатильном фондовом
рынке более высокие результаты, чем при непрерывно растущем рынке. Это наглядно
показано в третьем примере.
Пример третий (из книги Б.Мэлкила «Случайная прогулка по
Уолл-стрит»).
Оцените два следующих
сценария.
Таблица. Два рыночных
сценария
Изменчивый,
но нерастущий рынок
|
Постоянно
растущий рынок
|
|||||
Период
|
Инвестируемая сумма в $
|
Цена индекса в $
|
Приобретено акций фонда
|
Инвестируемая сумма в $
|
Цена индекса в $
|
Приобретено акций фонда
|
1
|
1000
|
100
|
10
|
1000
|
100
|
10
|
2
|
1000
|
80
|
12,5
|
1000
|
110
|
9,09
|
3
|
1000
|
60
|
16,67
|
1000
|
120
|
8,33
|
4
|
1000
|
80
|
12,5
|
1000
|
130
|
7,69
|
5
|
1000
|
100
|
10
|
1000
|
140
|
7,14
|
Всего вложено, $
|
5000
|
5000
|
||||
Приобретено акций фонда
|
61,67
|
42,25
|
||||
Средняя стоимость приобретенных акций, $
|
81,08
|
118,34
|
||||
Стоимость акций в пятом периоде, $
|
6167
|
5915
|
||||
Большинство полагает,
что пенсионные активы дадут лучшие результаты на постоянно растущем рынке. Но
давайте представим, что в каждый период вы инвестируете 1000$. Из таблицы
видно, что больше денег вам принесет первый сценарий, когда рынок очень
переменчив, но останавливается на первоначальном уровне. В обоих случаях в пять
приемов инвестируется 5000$. В случае плоского рынка инвестор получает в итоге
6167$, а в случае растущего рынка – только 5915$.
В заключении хочу добавить, подобный метод не защитит от
потерь в случае обвала фондового рынка (хотя потери будут намного меньше, чем
при единоразовом вложении, см. таблицу 2) это первый недостаток усреднения
стоимости. Второй и весьма существенный
минус – нужно иметь желание и готовность идти на риск во время спада на рынке
ценных бумаг и средства для дальнейшего продолжения процесса инвестирования.
Комментариев нет:
Отправить комментарий