Методы предсказаний

    К написанию этой статьи подтолкнул вчерашний поход по книжным магазинам в поисках одной книги. Книги этого автора так и не нашел, зато меня потрясло обилие «макулатуры», посвященной предсказаниям о выборе акций, времени входа и выхода на фондовый рынок и прочих рекомендаций с применением методов фундаментального и технического анализа. Ничего личного против этих методов я не имею. Поражает количество книг на эти темы. И соответственно напрашивается мысль, если я прочту хоть часть из них, то исполнится самое заветное желание любого инвестора – постоянно получать прибыль на фондовом рынке. О «эффективности работы» этих методов на нашем украинском рынке акций писать не буду, также как и о преимуществе при их использовании. Литературы много, кому интересно - могут запросто найти и прочитать. Напишу о недостатках.

  

Фундаментальный анализ.

 Фундаментальный анализ включает в себя изучение экономической ситуации на рынке и в определенной отрасли и направлен на определение реальной стоимости той или иной акции. Решение о покупке или продаже акций фундаменталисты принимают из сопоставления таких факторов, как темпы роста доходов компании, анализа финансовых показателей, размера дивидендов, степени ликвидности и риска, уровню банковской учетной ставки и т.д.

 Суть этого метода заключается в том что, если курс каких-либо акций растет, ищем причину в компании, стоящей за этими акциями, или отрасли, к которой принадлежит компания или экономической ситуации в этой отрасли. Более глубокое исследование вышеперечисленных факторов позволяет выявить причину роста/падения акций и спрогнозировать последующее изменение курса. В данном методе ключевая концепция – «потому что». Фундаментальный анализ строится на таком предположении: если известно причина, то можно прогнозировать события и управлять риском.

 Какие недостатки этого метода?

- информация о компании, на которую основывается инвестор, может быть не точной, да и ее трудно найти;
- оценка отрасли или компании инвестором или аналитиком может оказаться ошибочной;
- рынок не пожелает исправлять свои ошибки и не повысит стоимость акции до того уровня, на который рассчитывает инвестор.

Такие ошибки встречаются часто, они объясняются случайными колебаниями и настроениями рынка.

  Из этого следует, определить истинную стоимость акции можно, но это ненадежный показатель. Рынок не просто по-разному оценивает фундаментальные показатели, но и меняет сами эти фундаментальные критерии в зависимости от господствующих настроений. Инвесторы покупая, руководствуются не фактами, а своими ожиданиями.

Технический анализ.

  Этот метод приобрел популярность с начала девяностых годов прошлого века, когда появилась возможность торговать акциями с помощью интернета и с появлением персональных компьютеров.

  Технический анализ – основан на изучении динамики цены и объема торгов по ценной бумаге, включает в себя составление и толкование графиков цены акции и индексов, которые показывают динамику и направление тенденций на рынке. Настоящего технического аналитика не заботит вопрос, чем занимается та или иная компания или отрасль.

  Какие недостатки этого метода?
- графики динамики цены и объемов показывают прошлые результаты, не факт, что поведение в прошлом – повторится в будущем;
- трейдеры, которые пользуются этим методом, начинают покупать или продавать, когда ценовая тенденция уже сформировалась, а поскольку рынок подвержен колебаниям и скачки цены внезапны, то можно запоздать со своими решениями;
- по мере того, что информация о прошлых результатах видна большинству трейдеров, все смотрят одни и те же графики, то сигналы о покупке или продаже акции теряют значимость – если все начинают действовать одновременно;
- трейдеры, видя, что цена уже готова пробить зону сопротивления, начинают покупать акции еще до того, как это произойдет, это приводит к тому, что другие стараются угадать движение еще раньше и естественно, чем раньше кто-то предугадывает сигнал, тем маловероятно наступление угаданного события.

    Какой же метод анализа лучше? Нет никаких объективных свидетельств того, что один из видов анализа лучше другого. Каждый инвестиционный менеджер или частный инвестор расхваливает свой метод. Большинство «технарей» полагают, что на рынке присутствует только 10 % логики и 90% психологии. Фундаменталисты придерживаются другого мнения, что на рынке присутствует 90 % логики и 10 % психологии. Первые, пытаются по графикам предугадать поведение других игроков и определить, что другие игроки делали в прошлом. Вторые, пытаются определить стоимость той или иной акции, не особенно заботясь о ее цене в прошлом, они пытаются определить ее истинную ценность.

  Подводя итог, можно констатировать факт. Оба метода анализа дают определенное понимание рынка и поведения игроков на нем. Однако главный вопрос для инвестора состоит в том, как применить на практике эти теории и выработать на их основе успешную инвестиционную стратегию. И сразу на ум приходит фраза, сказанная Дж.Боглом: «Вот надежный и спокойный подход: купите акции индексного фонда; расслабьтесь; ничего не предпринимайте»