Женщины как акционерные общества

Взял, вернее спер отсюда (klerk.ru). Ржу. Нет -просто залез под стол, от смеха. Предлагаю повеселиться вместе :)))  Безымянному автору - респект! 

Желаю всем, в Новом 2013 году, найти свои Любимые акции с наилучшими характеристиками! Выгодных и удачных инвестиций! Ищите - и найдете! 

                                   
                                    Женщины как акционерные общества

Женщина - она сродни акционерному обществу. Когда она еще не родилась, она является 100%-ным дочерним предприятием своей матери, ее неотъемлемой частью. После рождения ее акции распределяются внутри холдинга, который мы называем семья.

Какой-то процент попадает во владение отцу, значительный пакет (часто контрольный) остается у матери, бабушкам и дедушкам также достается доля, но зачастую они - явные миноритарии.

Постепенно девушка вырастает, становится взрослой, и вместе с этим путем дополнительных эмиссий или просто отсуживанием во время домашних разговоров переводит акции семейного холдинга на свой баланс. И вот к концу школы наступает золотая пора IPO (initial public offering). Как правило, в такое время девушки не разбазаривают контрольный пакет, а продают лишь небольшие его части с целью "прощупать интерес" рынка.

Родители могут выступать консультантами IPO, но часто ими оказываются более зрелые девушки, уже имеющие опыт первичных размещений. Они могут подсказать нужную торговую площадку, сделать независимую оценку активов и порекомендовать цену. Перед IPO проводятся многочисленные road-show в дэнс-клубах, барах, скверах и прочих местах скопления юношей-инвесторов. Они, впрочем, тоже не заинтересованы в получении сразу контрольного пакета. Интересна позиция некоторых крупных стратегических инвесторов на таких IPO. Они покупают опцион на покупку
контрольного пакета, получают дивиденды в течение некоторого срока, но в итоге опцион так и остается не исполненным. По идее, такие случаи должны быть наказуемы, но не все эмитенты готовы раскрыть такую информацию, ибо она может повредить дальнейшему листингу и ликвидности.

Книги по инвестированию

    Публикую список и краткое описание содержания книг, которые рекомендую к прочтению частным инвесторам, которые или новички в этом деле, или уже «обожглись», вкладывая деньги по советам различных экспертов и аналитиков финансовых рынков. Все эти книги глубоко и ярко описывают тему инвестирования в тот вид инвестиций, который обеспечивал самые щедрые вознаграждения в прошлом и, видимо, даст еще не мало выгодных возможностей в будущем. Это инвестиции в акции. Книги пропагандируют идеи пассивного инвестирования, что «в корне» противоречит рекомендациям различных профессиональных управляющих и большинства брокерских компаний.   

Джон Богл  «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла».

     Автор книги Джон Богл, основатель семейства индексных фондов Vanguard. В своей книге он исследует преимущества и недостатки, присущие отрасли взаимных (паевых) фондов и показывает преимущества и выгоду покупки всего рынка, путем инвестирования в индексный фонд.

Математика для инвестора

 Частный инвестор сегодня считает убытки. И для большинства актуальный вопрос: Сколько нужно заработать на инвестициях, что бы эти убытки восполнить? Практика показывает, что не все «дружат» с математикой, не все умеют правильно делать расчеты, выраженные в процентах.

  Например, пару лет назад клиент купил акции или паи  фонда на сумму 1000 грн. Фондовый рынок «пошел вниз»  и стоимость пая упала на  50 % , т.е. в денежном эквиваленте стоимость пая составила 500 грн. Но на следующий год его акции или паи фонда выросли на 100 % .

  Клиент прикинул, что сумма его дохода от инвестиций выросла за это время на 50 % , в денежном  эквиваленте 1500 грн., ровно столько он ожидал получить от своих инвестиций. И написал на бумаге свои расчеты :

                                      1 год      100 % - 50% = 50 %

                                      2 год       50 % +100 % = 150 %

Этот расчет неверен, конечный результат за несколько периодов является результатом не сложения, а умножения промежуточных результатов.

  Давайте посчитаем правильно:

           1000 грн. – 50% = 500 грн. Это – сумма инвестиций через 1 год. Цена упала на  50%.

  Далее. Цена выросла на 100%.   

           500 грн * 100% = 1000 грн. Т.е. через 2 года вернули ту сумму, которую инвестировали.

Многие, если их спросить в какую сторону изменилась цена , если вчера она упала на 10 % , а сегодня выросла на 10 % ?, ответят , что цена не изменилась. Но так ли это? На самом деле цена, конечно, изменилась. Для примера можно привести следующую таблицу :

Если цена снизилась на  X % , то она должна возрасти на  Y % , чтобы возместить % потерь.

                              X % потерь                    Y % возмещения потерь

                                   5 %                                     5, 3 %

                                   10 %                                   11,1 %

                                   15 %                                   17,6 %

                                   20 %                                   25,0 %

                                   30 %                                   42,8 %

                                   40 %                                   66,7 %

                                   50 %                                   100 %

                                   60 %                                   150 %

                                   70 %                                   233,3 %

                                   80 %                                   400 %

                                   90 %                                   900 %

    При 100 % потере капитала, уже не нужно ничего возмещать. 

Формула для расчета, вышеприведенной таблицы:

    Y% возмещения потерь =  X% потерь * 100  /  ( 100 – X% потерь)

Украина - глазами инвестора

Не смог пройти мимо и не перепостить. Очень коротко и здорово написано о нашей стране, перспективах, трудностях и многом другом. Оригинал статьи: Эрик Найман Украина построила самую успешную "африканскую" экономику Европы.

Украина построила самую успешную «африканскую» экономику Европы

Когда в 1995 году я переехал на работу из России в Киев, я ехал в столицу европейского государства, более близкого к Европе чем любая из географических точек необъятной России. Однако по прошествии вот уже более семнадцати лет я понял, что ошибся. Украина - не Европа. Украина смогла построить самую успешную «африканскую» модель экономики. Ниже мы разберемся, откуда появился такой вывод, почему это произошло и имеет ли Украина шанс выбраться из нищеты.

Часть 1. Мифы о конкурентных преимуществах Украины

 Долгое время украинцы кормят других и себя мифами о том, почему Украина просто обязана быть богатой и счастливой. Так долго, что уже сама в это поверила. Однако мифами сыт не будешь и реальность совершенно другая. Древние мантры про удобное географическое положение и высокообразованное население могут подействовать сейчас разве что на неокрепшие детские умы. Всем остальным давно уже понятно, пусть многие и не отдают себе в этом отчет, что Украина давно растеряла свои основные преимущества.

Asset Allocation.

Глядя с болью на «похудевшие» портфели инвестфондов в результате кризиса на финансовых рынках и плохого управления активами (большинство инвестиционных управляющих просто «забросили» управление), возникает закономерный вопрос. Правильно ли делают инвесторы ПИФов, отдавая свои деньги в управление высококвалифицированным инвестиционным менеджерам, которые обещают им отличные результаты в будущем? Как показывает опыт инвестирования в фонды, благо, история и статистика уже есть, хоть и небольшая, активный менеджмент – практикуемый инвестиционными компаниями не может обеспечить удовлетворительных результатов для индивидуального вкладчика. Большинство управляющих  заботятся только о своих прибылях и прибылях компаний. А розничного инвестора, надеющегося получить в результате своих инвестиций среднерыночный результат, неизбежно ждет разочарование.

  Такое же разочарование постигло большинство частных трейдеров, торгующих на Украинской бирже, через систему интернет-трейдинга. Это результат виден и по объемам торгов на бирже и по проводимому конкурсу «Лучший частный инвестор». Не хотят люди терять деньги в результате всевозможных манипуляций, акциями, фри-флоатом, фьючерсом!  Рабское следование за информацией о ситуации на финансовых рынках, просмотры свежих новостей, принятие инвестиционных решений под напором всяческой рекламы, использование большим количеством людей одинаковых инвестиционных стратегий, обучение на многочисленных курсах у разных гуру в инвестировании – формирует ощущение знаний и стабильности. К сожалению, такой комфорт редко способствует успеху инвестиционной деятельности. Менее затоптанная тропинка с большей долей вероятности приведет вас к успеху.

  Частный инвестор получит гораздо большую отдачу, сформировав диверсифицированный портфель инвестиций из основных классов активов по принципу Asset Allocation , отказавшись от активного менеджмента и спекуляций.

   Предлагаю вашему вниманию статью на эту тему. Размещена на сайте Комиссии по Ценным Бумагам и Биржам США.  (SEC)

  

Маркет-тайминг

    Попытки предсказать будущее направление движения рынка используя методы фундаментального и технического анализа лежат в основе стратегии маркет-тайминга. Эта стратегия очень популярна среди активных трейдеров или проще говоря спекулянтов. Если угадать время покупки и продажи акций на фондовом рынке, поймать «дно» и продать на пике цен, то можно заработать гораздо больше, чем просто оставаясь длительное время в акциях или в индексном фонде. Ключевое слово здесь «если». Очень трудно показывать успешный результат на рынке в течении длительного времени если применять этот подход. Ловить рынок пытаются очень многие, но учитывая непредсказуемость и сильные колебания фондового рынка, лишь немногие добились желанного результата. Да и эту удачу можно списать на везение или случайность. Ведь  правильно угадать движение нужно не один раз, а много раз подряд. Цифры и графики движения рынка всегда о чем-нибудь говорят, если смотреть на них достаточно долго и искать закономерность в повторяющихся фигурах. Если очень постараться, то можно увидеть закономерности даже там, где их нет. Согласитесь, было бы замечательно держать деньги в акциях только тогда, когда те растут и продавать тогда, когда рынок падает. И большинство инвесторов пытаются играть в эту увлекательную игру, и хоть раз в жизни но задумывались над тем, не стоит ли повременить недельку-другую, прежде чем купить/продать акции или паи фонда. Сам этим был грешен. Но как показала практика, 10 раз можно выиграть по чуть-чуть, но придет тот день и тот час, когда депозит «сливается» полностью и все прошлые успехи перечеркиваются крупным проигрышем. Переиграть рынок активными спекуляциями невозможно, слишком он хаотичен и волатилен.

  А если сюда еще добавить эмоции? Как же иногда больно смотреть на падение какого-нибудь актива в портфеле. Рука так и тянется к терминалу, к кнопочке «Продажа».

  Интересно описаны эмоции (радость/боль) вымышленного трейдера (каждый трейдер в этом персонаже может увидеть себя), который отслеживает свой спекулятивный портфель на разных промежутках времени. Отрывок взят из книги «Одураченные случайностью», автор Н.Талеб:

Методы предсказаний

    К написанию этой статьи подтолкнул вчерашний поход по книжным магазинам в поисках одной книги. Книги этого автора так и не нашел, зато меня потрясло обилие «макулатуры», посвященной предсказаниям о выборе акций, времени входа и выхода на фондовый рынок и прочих рекомендаций с применением методов фундаментального и технического анализа. Ничего личного против этих методов я не имею. Поражает количество книг на эти темы. И соответственно напрашивается мысль, если я прочту хоть часть из них, то исполнится самое заветное желание любого инвестора – постоянно получать прибыль на фондовом рынке. О «эффективности работы» этих методов на нашем украинском рынке акций писать не буду, также как и о преимуществе при их использовании. Литературы много, кому интересно - могут запросто найти и прочитать. Напишу о недостатках.

  

Фундаментальный анализ.

 Фундаментальный анализ включает в себя изучение экономической ситуации на рынке и в определенной отрасли и направлен на определение реальной стоимости той или иной акции. Решение о покупке или продаже акций фундаменталисты принимают из сопоставления таких факторов, как темпы роста доходов компании, анализа финансовых показателей, размера дивидендов, степени ликвидности и риска, уровню банковской учетной ставки и т.д.

 Суть этого метода заключается в том что, если курс каких-либо акций растет, ищем причину в компании, стоящей за этими акциями, или отрасли, к которой принадлежит компания или экономической ситуации в этой отрасли. Более глубокое исследование вышеперечисленных факторов позволяет выявить причину роста/падения акций и спрогнозировать последующее изменение курса. В данном методе ключевая концепция – «потому что». Фундаментальный анализ строится на таком предположении: если известно причина, то можно прогнозировать события и управлять риском.

 Какие недостатки этого метода?

Склонность к риску

Инвестиций без риска – не бывает. Об этом знают многие или, во всяком случае, догадываются. Поэтому неудивительно, что инвестиции с предполагаемой высокой доходностью, подразумевают и более высокий риск, ведь практически все инвестиции совершаются в условиях неопределенности. Выбор инвестором тех или иных инвестиций, определяется готовностью жертвовать ожидаемой доходностью во имя снижения риска или наоборот, высокий риск вознаграждается более высокой ожидаемой доходностью. Иными словами, риск инвестора – это вероятность получения низкой доходности или даже возможность понести убытки или не достичь какой-то поставленной цели.

 В этой статье я не буду описывать виды рисков, измерение степени риска и как можно уменьшать риски инвестора и т.д. Я хочу предоставить вашему вниманию, специальную анкету для потенциального инвестора, ответив на вопросы которой, инвестор может оценить свою степень готовности к риску.

Преимущество подобных анкет – потенциальный инвестор, может получить приблизительное представление о своей склонности к риску и соответственно, к какому типу инвестора можно себя отнести ( консервативному, умеренному или агрессивному). Каким инвестором вам лучше быть – вопрос, на который эта анкета ответа не дает, но как первое понимание своей склонности рисковать или наоборот, вашей нерасположенности к риску, то в данном случае анкета может быть очень полезна.

Инвестирование в паевые фонды

  Вначале немного лирики вдогонку к предыдущей статье «Инвестирование». Получил на почту несколько писем, где читатели пишут, что описанный мною процесс слишком  сложен и многое можно пропустить или просто выбросить (для упрощения). Можно???!!! Да это решать вам! Можно вообще прочитать книгу «Как заработать миллион за один год» или «Как привлечь деньги». Можно поддаться рекламе форекс-кухонь, вложить деньги и «сказочно разбогатеть». Можно вложить деньги в лохотрон и … дальше «как карта ляжет». Можно… далее не буду перечислять все мыслимые и не мыслимые способы вложить деньги и быстро заработать. Выбор назойливых предложений продавцов – слишком велик! По моему мнению, это просто отодвинет цель или далеко уведет вас в сторону от нее. Это сродни игры в рулетку, которая принесет выигрыш организаторам, но ни как не вам!  Инвестирование это процесс, образ жизни, дисциплина, немного скучное и вместе с тем творческое занятие. Это никак не игра, а процесс с дальнейшим прогнозируемым результатом. Это способность брать ответственность за результат на себя, ох! как мы любим, перекладывать это на других, ведь когда придет час Икс, посмотреть и сказать, это они виноваты! Это небольшие умственные усилия пораскинуть мозгами, поинтересоваться возможностями и сделать СВОЙ выбор, еще раз подчеркиваю слово СВОЙ, а не навязанный каким-либо продавцом финансовых услуг.

  Хотел написать о фондах, вернее о результатах деятельности. Доверия к инвестиционным фондам у большинства людей не было и нет, а популяризировать этот продукт – институты совместного инвестирования нужно. Что, кстати профессиональные участники этого рынка и делали, раньше. Сейчас, как я понял – забили или забыли, да и хвастать нечем. Когда рынок растет – мы лучшие, когда падает - мы …тоже «лучшие». В общем, ждем-с лучших времен или иначе роста фондового рынка, когда можно будет похвастать результатами. Как раньше! Эх, воспоминания! Помню, конец 2006 года, в Днепропетровск,  приезжает КУА с семинаром по фондовому рынку и фондам (естественно своим).

Инвестирование

    Инвестирование,  с  чего начать? С какой суммы начать инвестировать? Какую доходность я получу? Такие вопросы, очень часто задают мне в переписке или по телефону большинство людей.

Постараюсь в этой статье ответить на эти вопросы. Начну с цитаты, которая, на мой взгляд наиболее точно характеризует, вернее, дает наиболее точное  определение  инвестиций.

«Я рассматриваю инвестиции как приобретение определенных активов с целью получения прибыли в форме предсказуемых поступлений в виде дивидендов или процентов на протяжении длительного времени. Именно продолжительность периода возврата вложенных денег и предсказуемость, отличают инвестиции от спекуляций»

                                                         Б. Мэлкил "Случайная прогулка по Уолл-стрит"

   Самое первое, что следует сделать будущему инвестору, это поинтересоваться доступными инструментами для инвестирования. Изучить их основные характеристики и различие. При этом, особое внимание обратить на риски того или иного инструмента. Большинство же поступает прямо противоположно, обращает внимание на доходность. Очень важно понимать, что высокая доходность, подразумевает высокие риски, и наоборот, низкая доходность – низкий риск.

    Начинать инвестирование, на мой взгляд, нужно с постановки инвестиционных целей. Это важная и необходимая часть инвестиционного процесса. Например, пенсионное обеспечение, крупные покупки, покупка недвижимости, обучение ребенка в престижном вузе и т.д. Если вы хотите просто попробовать  инвестировать средства  на фондовый рынок без определенной цели (вернее она есть , но это не цель), в этом случае,  вы просто заключаете пари с рынком, это будет просто игра, где проигравший будет … догадайтесь, кто? Если рынок падает – получаем убыток и разочарование - сразу, если рынок растет – смотрим, как растет наша доходность, правда, все это будет  происходит до следующего разворота рынка (падения). Итог такой же, убыток и разочарование. Хотели попробовать , вот и получаем результат!